【风口研报】游戏用户规模再创新高两端共振带动行业景气度上行

来源：好游戏攻略时间：2024-11-26 19:31

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　　7月29日，沪指盘中震荡上扬，深证成指、创业板指走势疲弱，两市全日成交不足6000亿元。

　　行业板块涨跌互现，汽车服务、汽车整车、铁路公路、船舶制造、航天航空板块涨幅居前，风电设备、能源金属、光伏设备、电池等新能源板块跌幅居前。

　　2024中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）日前正式开幕，全球多家知名数字娱乐公司及从业者齐聚上海，探索中国游戏产业发展的未来。作为ChinaJoy的重要板块，中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）同步举行，据现场公布数据显示，今年上半年，国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%，增长趋势较为平稳。游戏用户规模6.74亿，同比增长0.88%，再创新高。东莞证券表示，政策端和供给端共振有望带动游戏行业景气度上行；银河证券指出，游戏供给端趋于稳定，行业整体迎来向上周期；万联证券认为，版号持续常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复。

　　东莞证券：两端共振有望带动游戏行业景气度上行

　　政策层面持续释放利好信号,年度游戏展会召开，大量优质新游接连发布，政策端和供给端共振有望带动游戏行业景气度上行。建议关注：巨人网络、世纪华通等。

　　中信建投：持续推荐低位游戏板块

　　OpenAI正式进军搜索引擎领域，并与新闻集团和美联社达成合作。快手推出的AI视频产品“可灵”已开启商业化，海外版本全面开放。第21届ChinaJoy开幕，7月国产游戏版号下发，A股公司获得超过10个版号，低位游戏板块被积极推荐。

　　浙商证券：游戏板块目前进入较好左侧布局时点

　　游戏板块目前进入较好左侧布局时点，主要原因有：2024年整体市场规模开年表现较为优异，板块估值处于历史低位，新技术、新产品线的催化。回顾游戏板块历史，主要的估值低点处于2018年游戏版号暂停和2021年未成年保护相关条例收紧期间，彼时游戏指数权重股估值均在10倍左右。目前游戏指数权重股估值已接近10倍水平。

　　银河证券：游戏供给端趋于稳定行业整体迎来向上周期

　　随着版号恢复常态化持续得到验证，新品陆续上线，目前游戏行业供给端趋于稳定状态，行业整体迎来向上周期。后续建议重点关注两个方向。一是海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司；二是研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司。

　　万联证券：游戏版号常态化发放头部厂商持续发力

　　版号持续常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，头部厂商腾讯、网易等持续发力，维持较多新游上线数量，游戏类型维持创新，带动游戏行业景气度持续回暖。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

　　华金证券：IP改编类游戏有望进一步促进行业发展

　　版号持续发放为游戏生态提供活力，IP改编类游戏自身具备流量基础，有望进一步促进行业发展。建议关注：网易-S、腾讯控股、三七互娱、世纪华通、完美世界、恺英网络、巨人网络、掌趣科技、中青宝、电魂网络、姚记科技、昆仑万维、神州泰岳、顺网科技、因赛集团、阅文集团等。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

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（文章来源：东方财富研究中心）